Einde van de rit

苏方木 · 5.5/10

估值的方法 （一）PB（市净率）=市值÷净资产 通常情况下，PB适用于那些拥有大量固定资产且周期性较强的行业，对于软件、电商等固定资产较少、商誉较重的行业就不太适用了。一般来说，国内VC（风投）能接受的PB倍数为2～3倍。 （二）PS（市销率）=市值÷销售额 PS估值适用于利润为零或负的电商、软件等未来价值较高的行业。例如京东2015年销售额高达1813亿元，但净利润亏损94亿元。 但笔者分析京东的财务报表后，发现这是一种战略性亏损，是投资性支出带来的亏损，而不是我们通常所说的主营业务的亏损。因为京东在2015年投资了途牛、天天果园、永辉超市、金蝶软件、饿了么、分期乐等各领域知名企业，累计投资额近百亿元。而这些投资是用来补充京东核心业务的产业链支撑能力，这是对未来的投资，长远看是很值的。 （三）PE（市盈率）=市值÷净利润 市盈率法是对企业估值最普通、最普遍的方法。一般来说，市盈率估值不适用于利润为零及负的公司。其中0～13倍，价值被低估；14～20倍，正常水平；21～27倍，价值被高估；28倍以上，出现投机性泡沫。 一方面，PE估值法适用于周期性较弱企业，如公共服务业、食品行业、道路运输业等，因其盈利相对稳定。另一方面，PE的倒数就是ROI（投资回报率），15%的ROI还是比较有吸引力的。但ROI=年利润÷投资额×100%，这个指标简单但有作假的嫌疑，比如对于“分子”，融资企业可以通过延长折旧和摊销年限的方式，实现虚增利润的目的；对于“分母”，融资企业可以通过银行贷款等杠杆方式，放大企业的投资回报。 估值过高会摊薄收益率、延长投资回报期。如果融资企业处于初创期，还没有利润，仍然用PE对企业估值，就可以考虑把收益期延长3～5年，对利润进行加权平均，这种计算方式就是财务上经常使用的“现金流折现法”。 （四）PB、PE、ROE之间的逻辑关系 1．PB÷PE=净利润÷净资产=ROE（净资产收益率）。 2．ROE=净资产收益率=净利润÷所有者权益=净利润÷净资产=销售净利率×资产周转率×杠杆比率=（净利润÷销售收入）×（销售收入÷总资产）×。 我们知道，PE与PB只是企业经营的一个结果，而ROE涉及企业的经营水平、资产管理能力与负债水平，因此ROE更有意义。 3．假设PE=20倍，则PB与ROE的关系如表4.4所示。 表4.4 PE=20倍时PB与ROE的关系 著名投资专家张健平先生把PE、PB与ROE划分成九宫图，如图4.5所示（摘自张健平先生的A股估值结构之四象八卦图）：X轴为PE，Y轴为PB，按数值高中低组合分成9种类型，方框里的“高中低”分别代表ROE的水平（ROE=PB÷PE，平均ROE为15%。中PE区间为10～20倍，中PB区间为1.5～3倍）。

Seli看小胖子下棋🥑 · 2.2/10

因为长安十二时辰和古董局中局，很长一段时间里我都将马亲王定义为“热门剧集作家”。此剧实另我对他刮目相看。历史不仅仅是宏大叙事，更需要民生建设的琐碎细节。在我看来，如果从以见微知著的角度看待大明的兴衰起伏，此剧的高度不亚于黄仁宇先生的万历十五年。看过孔飞力和卜正民老师的著作，个人非常喜欢从具体的事件和年份去讲述历史的剧集。亲王一贯的幽默文风却不失学术风范，如他本人所说，很多文献资料也是历尽艰辛才查阅到。光这份诚意，就足以令人感动。

叶莺霞 · 5.5/10

苏联杰出的教育家和儿童影视作家，苏联教育科学院通讯院士，在他三十年平凡而伟大的教育生涯中，真真切切奉献了自己的全部心血，孜孜不倦地写出蜚声海内外的教育专著40多部。苏霍姆林斯基已成为在我国教育领域内享有极高声望的外国知名教育家之一。 本剧是近现代教育巨擘苏霍姆林斯基为解决中小学的实际问题，切实提高教育教学质量，给中小学教师提出的100条卓有成效的建议。 100条建议就是100种教育新答案，全书内容充实，书中每谈一个问题，既有生动的实际事例，又有精辟的理论分析，不仅为师生互动提供了原则和技巧，也使教师获得了很多提高。 实际在有些方面对于家长们来说，也是有很多益处和提升。

此人智商己欠费、 · 1.1/10

好捞，看了几章我快被毒死了，这只适合被惨文伤了心的人看。我看不下

江昌贵 · 5.5/10

非常棒的一本剧，讲了一些大家都知道，但我们并没有意识到的问题，比如善良的重要性，坦诚的重要性，应该如何面对挫折和困难等等。非常走心的一本剧，值得五星推荐。

Jenny® · 9.8/10

🌟🌟🌟🌟 看完，内心哽咽，久久不能平息。 语言彷徨，不知从何说起。 沈老的文，舒适，极度舒适，可悲情又在其中。 《Einde van de rit》那么多小故事，我尤为喜欢《Einde van de rit》和《Einde van de rit》。 结局好似开放，又好似已经既定。 无论如何，我很欣赏且赞叹不已，佩服不止。 我喜欢二老和翠翠之间纯洁美好的情愫，也欣赏如蕤小姐独立、对待事物对待人都始终保持着清醒的头脑～～～～～ 好段如下： 1️⃣因为他们是正直的，诚实的，生活有些方面极其伟大，有些方面又极其平凡，性情有些方面极其美丽，有些方面又极其琐碎。 2️⃣作父亲的当两个儿子很小时，就明白大儿子一切与自己相似，却稍稍见得溺爱那第二个儿子。由于这点不自觉的私心，他把长子取名天保，次子取名傩（nuó）送。意思是天保佑的在人事上或不免有龃龉处，至于傩神所送来的，照当地习气，人便不能稍加轻视了。傩送美丽得很，茶峒船家人拙于赞扬这种美丽，只知道为他取出一个诨名为“岳云”。 3️⃣日光出来了，烧红了半天。海面一片银色，为薄雾所包裹。早日正在融解这种薄雾。清风吹人衣袂如新秋样子。薄雾渐渐融解了，海面光波耀目，如平敷水银一片，不可逼视。 4️⃣她闭上眼睛时，就看到一颗流星，两颗流星。这是流星还是一个男孩子纯洁清明的眼睛呢？ 5️⃣“寂寞也有寂寞的好处，它使人明白许多平常所不明白的事情。但不是年青人需要的，人年纪轻轻的时节，只要的是热闹生活，不会在寂寞中发现什么的。” 6️⃣“你样子像南方人，言语像北方人。”“我的感情呢，什么都不像。”“我似乎在什么地方看过你。” 7️⃣“一个人用回忆来生活，显见得这人生活也只剩下些残余渣滓了。” 8️⃣“不爱既不必用口说我就明白，爱也无须乎用口说。” 2021.11.14

Uno- · 5.5/10

献给那些下决心不愿在工作中折磨自己和下属的人。 观看视觉感：无图无彩色，请自行拿一杯咖啡镇场子 这部剧让我有一种大学上课的感觉，我想起来我曾是经管学院的学生，只是大学的观看习惯还没完全培养起来，书也主要是一些管理常识的普及，记下来加深印象。 1.背景：多数研究论文符合规范却没有意义和价值，中国管理领域“知”与“行”脱节，较多依赖西方管理学。重视规范，但忽略了目的，两者的“度”控制不够。 2.背景：基于第一点，企业家及经理人回商学院看剧，更多是结识人际网络和构建新的商业机会，大多数认为经济学家、商学院教授没有用。 3.什么是管理？管理的主要工作是帮助同事（上级和下属）发挥长处并避免用到他们的短处。企业的管理内容，包括计划管理（资源与目标匹配）、流程管理（人与事匹配）、组织管理（权力与责任匹配）、战略管理（解决企业核心能力）、文化管理（解决持续经营问题）。 4.什么是组织？组织是为了实现目标、提升效率。但组织现时代已处在一个非均衡、混沌的环境中，管理者必须学会混沌思维、打破内部均衡状态，实现组织真正的学习-找到问题所在的根本原因去解决。 5.什么是组织结构？组织结构就是让权力和责任的关系匹配，要依据责任而非权力设定。在企业创业（直线型、经营权所有权一体）、成长（职能型、权力责任分配出去）、发展（事业部制、所有权经营权分离）、持续发展阶段（董事会制、回归一体），采用不同的结构。 6.什么是领导？领导者是负有指导、协调群体活动责任，影响别人，达到目标的人，领导是一种职能。领导者偏重决策、方向层面，管理者对绩效、过程负责、偏执行层面。领导者和员工，要互相适应、调整领导/配合风格，才能达到最佳效果。 7.什么是激励？激励就是让人们主动做出选择并愿意付出。工作的理由，与马斯洛需求原理一致，制定激励时要站在对方的角度思考，要想办法让工作变成游戏。 8.决策如何有效？决策是为了执行、不是为了追求绝对的正确。要确保决策的执行到位，执行的人一开始就要参与决策过程，识别核心矛盾、影响因素、拟定方案，但须集体决策、个人负责。 9.什么是计划？计划是为实现目标而寻找资源的一系列活动，管理从两个方面管理：绩效管理（能产生业绩的部门）、计划功能（不直接产生绩效的部门）。计划的起点是目标，要找到目标与现状的差异点进行布局，计划本身也要涵盖变化。 10.什么是控制？控制就是预防风险、纠正偏差，确保目标与计划实现，根据实际情况做微调和例外管理。 11.员工的绩效由管理者决定，不是打分，而是要给下属提供平台、给团队提供清楚的方向感和目标、鼓舞下属、支持下属的成长和成功、建立合作关系避开下属的短处，对下属的成长和工作结果负责。